（600114.SH，最新价：14.53元）买入评级。评级理由主要包括：1）SMC市场规模到25年可达107.48亿元，公司规划产能10.6万吨，收购德清鑫晨毛有望提升；2）MIM需求有望持续增长，折叠屏铰链有望打开增长空间，远致星火入股上海富驰有望整合双方资源；3）国内车用P&S零部件前景广阔，公司市占率高行业地位稳固。风险提示：公司SMC产能扩张不及预期；折叠屏手机销量不及预期；公司产品技术研发不及预期。邮箱：zhangcx＠